3.3. Test de l’effet de l’excès de confiance sur la volatilité conditionnelle des rendements boursiers

L’hypothèse selon laquelle la confiance excessive accroit la volatilité des cours
boursiers à fait l’objet de nombreuses études, notamment, celles de DHS (1998), Odean
(1998), Wang (1997) et Chuang et Lee(2006).
Etant donné que l’hypothèse de sur-confiance stipule que le volume de transaction et
la volatilité augmentent avec l’excès de confiance, nous nous engagerons à étudier
directement l’effet du volume de transaction, considéré comme proxy de la sur-confiance
des investisseurs, sur la volatilité des cours boursiers.

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