(3.8)
Avec :
? Rmt : La moyenne pondérée des rendements mensuels de N entreprises,
? N : Le nombre d’entreprises,
? Rit : Le rendement mensuel de l’entreprise (i) définit par :
(3.9)
Où :
? Pit et Pi t-1: Les cours de clôture mensuels de l’action (i),
? Dit: Le dividende servi sur l’action (i).
Dans cette partie empirique nous allons faire une approximation du R???? par le
Logarithme népérien(28) définit par :
(3.10)
3.2.2. Mesure des CSAD mensuels du marché
(3.11)
Où :
? CSADt : Mesure la dispersion des rendements mensuels des titres par
rapport au rendement mensuel moyen du marché,
? Rit : Le rendement mensuel du titre (i),
? Rmt : La moyenne mensuelle en coupe transversale des N rendements du
portefeuille,
? N : Nombre d’entreprises.