Wermers (1995) à proposé une nouvelle mesure conçue pour tenir compte à la fois de
l’orientation et de l’intensité de l’activité de négociation des investisseurs. Cette mesure,
connue sous le nom de mesure de la variation du portefeuille dans le cadre de
négociations corrélées, évalue dans quelle mesure les parts de portefeuille assignées aux
diverses actions par les différents investisseurs évoluent dans la même direction.
La PCM se définit de la manière suivante :
(3.3)
La moyenne du produit des écarts types transversaux. Elle se définit
comme suit :
(3.4)